Ziraat Yatırım: BIST100 güne satıcılı bir görüntüyle başlayabilir

Ziraat Yatırım, Moody's'in, TL varlıkların yönü veya oynaklığı üzerinde önemli ve kalıcılı bir etki yapmasını beklemediklerini de ekledi. Analizde şu ifadeler yer aldı:

"Cuma gecesi Türkiye'nin kredi notu ile ilgili bir karar vermesi beklenen Moody's, sürpriz bir şekilde not değerlendirmesini pas geçti. Beklenti, notumuzun bir basamak artırılması yönündeydi. Diğer yandan makroekonomik istikrarı sağlayan politikalara atıf yapılırken, açıklamada not üzerindeki yukarı yönlü risklerden bahsedilmesi önemliydi. Moody's'in pas geçmesi sonrasında BIST100 güne satıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Ancak Moody's'in, TL varlıkların yönü veya oynaklığı üzerinde önemli ve kalıcılı bir etki yapmasını beklemiyoruz. Halihazırda sabit getirili varlıklara iyi bir yabancı talebi var ve risk primimizde de bir bozulma yok. Bu hafta son çeyrek finansallarını açıklayacak bankaların net faiz marjlarında iyileşmeler göreceğiz ki faiz indirim sürecinde önümüzdeki çeyreklerde de marjların daha iyi olma potansiyeli yüksek. Sanayi tarafında ise zayıflık sürse de Avrupa ekonomisine yönelik kötümser fiyatlamalar zirve yapmış gözüküyor. Cuma günü 50 eşik seviyesinin üzerinde PMI'lar gözlendi. EURUSD paritesi de 50 günlük ortalamasının üzerine çıkarak, yaklaşık bir ay sonra tekrar 1,05'li seviyeleri gördü. Bununla birlikte Trump'ın petrol fiyatlarının düşürülmesine yönelik söylemleri de oldukça önemli. Brent petrolde bu sabah da baskı var. Bu kapsamda, BIST100'ün bugün 10bin seviyesinin üzerinde günü kapatmaya çalışabileceğini düşünüyoruz. Geçen haftanın ilk yarısında bankacılığının desteğiyle 10bin seviyesinin üzerine çıkan BIST100 endeksi, sonrasında sanayinin kısmen de olsa desteğiyle söz konusu seviyenin üzerinde kapatmayı başarmıştı. Bu arada, iletişim ve çimentolar da iyi getiri sağlayan sektörler olarak öne çıkarken, havacılık hisseleri de endeksi destekledi. Yurtdışı piyasalarda ise ABD'deki gelişmeler piyasalar üzerinde etkili oldu. Yumuşak enflasyon verisi, iyi bilançolar, yapay zeka teknolojine yönelik yatırım haberi ve Trump'ın beklendiği ölçüde kapsamlı tarifeler açıklamaması risk iştahını destekledi. ABD borsaları haftayı %2 civarında yükselişle kapatırken, Dolar endeksi (DXY) bu orana yakın değer kaybetti. Trump'ın olası söylemleri piyasaların odağında olmaya devam edilecekken, Fed ve ECB toplantıları bu haftanın ajandasındaki önemli gelişmeler. Fed'in faizi değiştirmesi beklenmezken, karar metni çok fazla değişiklik içermeyebilir. Powell ise belirsizliklere ve verilere olan bağımlılığa vurgu yapmaya devam edebilir. Dolayısıyla, Fed'in bu toplantısı piyasalarda ciddi bir oynaklık yaratmayabilir. ECB'den ise 25 baz puanlık bir indirim beklenirken, toplantıdan sürpriz açıklamaların gelmesi öngörülmüyor. Cuma günü ABD'de açıklanacak PCE deflatör verisi daha önemli olabilir. Yurtdışında ayrıca, ABD, Almanya ve Euro Bölgesi son çeyrek büyüme rakamları dışında Almanya enflasyon verisi bu hafta öne çıkıyor. Yurtiçinde ise güven endeksleri ve sektörel enflasyon beklenti anketi takip edilecek. Cuma günü piyasalar kapandıktan sonra Fitch'in Türkiye değerlendirmesi yapması bekleniyor. Son olarak bu sabah yurtdışı piyasalara bakıldığında, ABD vadelilerindeki özellikle Nasdaq vadelisindeki satışlar dikkat çekiyor. Diğer yandan, Asya tarafında Çin'den beklentilerin altında gelen PMI verisine karşın Çin ve Hong Kong borsa endeksleri artıda. Çinli yapay zeka asistan uygulaması DeepSeek'in yüksek indirme oranları ve rakiplerini aşan performanslar sergilemesi bu fiyatlamalarda etkili olmuş gözüküyor. Bu arada gümrük tarifeleriyle ilgili haber akışı takip edilmeye devam ediliyor. Kolombiya ile tarife atışması Trump'ın politikalarına yönelik endişe yarattı. Dolar endeksi bu sabah %0,3 civarında yükseliyor.

ABD tarafında, Ocak ayı S&P Global imalat ve hizmet sektörleri öncü PMI verileri takip edildi.

Ocak ayı imalat sektörü öncü PMI verisi, 49,4'ten 50,1 seviyesine yükseldi ve böylece imalat sektörünün yedi aydır süren daralmanın ardından yeniden büyüme bölgesine geçtiğine işaret etti, beklentiler 49,8 seviyesine hafif yükselmesi yönündeydi. 

Ocak ayı hizmet sektörü öncü PMI verisi, 56,8'den 52,8 seviyesine gerileyerek hizmet sektöründe büyümenin yavaşladığına işaret etti ve son dokuz ayın en düşük seviyesinde kaydedildi, bunun yanında büyüme bölgesindeki seyrini yirmi beşinci aya taşıdı, beklentiler ise 56,5 seviyesine hafif gerilemesi yönündeydi. 

ABD'de Ocak ayına ilişkin Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi nihai verisi, tüketicilerin, Trump yönetimin ek tarifeleri nedeniyle enflasyonun gelecekteki seyrine ilişkin endişelerinin artmasının etkisiyle 73,2'den 71,1 seviyesine aşağı yönlü revize edildi ve böylece son altı ayada ilk kez düşüş kaydetti. 

Avrupa genelinde de son ekonomik görünüme ilişkin bilgi verecek olan Ocak ayı HCOB imalat ve hizmet sektörleri öncü PMI verileri takip edildi.

Buna göre, imalat PMI'lar, Ocak ayında zayıf seyreden talebin etkisiyle bölge genelinde daralma bölgesinde seyretmekle birlikte önceki aya göre yükseliş kaydetti. Bu kapsamda, imalat PMI'lar, Ocak ayında Almanya'da 42,5'ten 44,1'e, Fransa'da 41,9'dan 45,3'e ve İngiltere'de ise 47'den 48,2 seviyesine yükselerek imalat sektöründe daralmanın hız kestiğine işaret etti ve özellikle Ocak ayında Fransa imalat PMI verisindeki aylık toparlanma bölge özelinde öne çıktı, Euro Bölgesi ve Almanya imalat PMI'ları da Mayıs 2024'den bu yana en yüksek seviyeye çıktı.

Hizmet PMI'lar, Ocak ayında bölgede Fransa hariç 50 eşik seviyesinin üzerinde büyüme bölgesinde gerçekleşti. Bu kapsamda hizmet PMI'lar, Ocak ayında Almanya'da 51,2'den 52,5 seviyesine ve İngiltere'de 51,1'den 51,2 seviyesine yükselerek hizmet sektöründe büyüme hızının arttığına işaret ederken, Fransa'da 49,3'ten 48,9 seviyesine gerileyerek hizmet sektöründe daralmanın hızlandığını gösterdi. Özetle, Euro Bölgesi ve Fransa hizmet PMI verilerindeki aylık hız kesmeye karşılık Almanya ve İngiltere'deki tempo artışıyla hizmet PMI verileri 2025 yılına karışık bir görünümle başladı. Özellikle Almanya hizmet PMI verileri, hizmet sektörü faaliyetlerinin temmuz ayından bu yana en yüksek seviyede gerçekleştiğine işaret etti.

Yurt dışında bu hafta veri takvimine bakıldığında,

ABD tarafında, piyasaların odak noktasında, çarşamba günü Fed'in faiz kararı ve Fed Başkanı Powell'ın konuşması olacak. Fed, geçen yıl Aralık ayı toplantısında federal fonlama faiz aralığını beklentilerle uyumlu olarak 25 baz puan indirimle %4,50-%4,75 bandından %4,25-%4,50 bandına çekmişti. Böylece Fed, geçen yıl Eylül ayındaki 50 baz puanlık ve Kasım ayındaki 25 baz puanlık faiz indirimlerinin ardından üçüncü kez faiz indirimine gitmişti. Ayrıca Fed'in yeni makroekonomik projeksiyonları da yayımlanmıştı. Buna göre, Fed federal fon faiz oranına ilişkin medyan tahminler, gelecek üç yıl için yukarı yönlü revize edilmişti. Böylece 2025 ve 2026 yıllarında 50'şer baz puanlık indirim beklentisi oluşurken, 2027 yılında ise 25 baz puanlık faiz indirimi beklenmekteydi. Böylece gelecek üç yılda toplam 125 baz puanlık faiz indirimi öngörülmüştü. Eylül ayı projeksiyonlarında ise, gelecek üç yılda daha az miktarda faiz indirimi beklenmekteydi. Fed Başkanı Powell ise, önümüzdeki süreçte faiz değişikliklerini değerlendirmek için daha temkinli olabileceklerini, enflasyon tarafındaki riskleri ve belirsizliği yüksek gördüklerini ve belirsizlik yüksek olduğunda biraz daha yavaş ilerlendiğini vurgulamıştı. Fed'in bu haftaki toplantısında faizleri sabit tutmasına neredeyse kesin gözle bakılıyor. Ayrıca konut piyasası verilerinden, bugün Aralık ayı yeni konut satışları, yarın Kasım ayı S&P/Case-Shiller Konut 20 Kent Fiyat Endeksi ve perşembe günü Aralık ayı bekleyen konut satışları verisi takip edilecek. Bunun yanında, yarın üretimin seyrine ilişkin olarak Aralık ayı dayanıklı mal siparişleri öncü verisi izlenecek. Öte yandan, yarın tüketici güveni göstergelerinden Ocak ayına ilişkin Conference Board tüketici güveni endeksi verisi takip edilecek. Perşembe günü, geçen yılın dördüncü çeyreğine ilişkin yıllıklandırılmış çeyreklik bazda GSYH büyüme öncü verisi takip edilecek. Perşembe günü, ayrıca Fed'in önemli bir enflasyon göstergesi olarak takip ettiği yıllıklandırılmış çeyreklik bazda kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endekslerinin geçen yılın dördüncü çeyreğine ilişkin öncü verileri açıklanacak. Perşembe günü, istihdam piyasası verilerinden, haftalık yeni işsizlik maaşı başvuruları verisi de izlenecek. Cuma günü ise, Fed'in özellikle aylık bazdaki fiyat gelişmelerinin seyri kapsamında takip ettiği PCE deflatör Aralık ayı verileri ile kişisel gelirler ve harcamalar Aralık ayı verileri takip edilecek.

Avrupa tarafında, piyasaların odak noktasında perşembe günü ECB'nin faiz kararı ve ECB Başkanı Lagarde'ın konuşması olacak. Banka, Aralık ayları toplantısında faizleri 25 baz puan indirmişti ve böylece  geçen yılın dördüncü faiz indirimine gitmişti. Karar metninden, faizlerin "yeterince kısıtlayıcı tutulacağına" ilişkin ifadenin çıkarılması önümüzdeki dönemde daha fazla faiz indiriminin mümkün olabileceğine işaret etmişti. Öte yandan, verilere bağlı ve toplantıdan toplantıya bir yaklaşım izlenmeye devam edileceği yinelenmişti. ECB Başkanı Lagarde ise, toplantının ardından yaptığı açıklamada, herhangi bir şekilde faiz indirim patikası belirlemediklerini, bir sonraki toplantıya kadar pek çok verinin geleceğini ve kararlarını toplantıdan toplantıya vereceklerini belirtmişti. Banka'nın bu haftaki toplantısında da faizleri 25 baz puan indirmesi nerdeyse kesin olarak fiyatlanmış durumda bulunuyor. Ayrıca bugün Almanya'da imalat, inşaat, toptan ve perakende ticaret sektörlerinde faaliyet gösteren firmaların, ekonomide mevcut ve gelecek 6 aylık döneme yönelik değerlendirmelerini yansıtan IFO iş dünyası endeksi Ocak ayı verisi takip edilecek. Çarşamba günü, Almanya'da gelecek aya yönelik değerlendirmeleri yansıtan Şubat ayına ilişkin GfK tüketici güveni verisi takip edilecek. Perşembe günü, Almanya'da ve Euro Bölgesi'nde geçen yılın dördüncü çeyreğine ilişkin GSYH büyüme öncü verileri takip edilecek. Perşembe günü, ayrıca Euro Bölgesi'nde Ocak ayına ilişkin tüketici güveni nihai verisi takip edilecek. Cuma günü ise, ECB'nin para politikasına yön verecek olan verilerden, Almanya'da Ocak ayına ilişkin öncü TÜFE verileri takip edilecek. 

Yurt içinde ise, bugün Ocak ayına ilişkin sektörel ve reel sektör güven endeksleri ile kapasite kullanım oranı verileri, perşembe günü Ocak ayı ekonomik güven endeksi ve cuma günü ise Aralık ayı dış ticaret dengesi ve gelen yabancı ziyaretçi sayısı istatistikleri takip edilecek. Ayrıca yarın TCMB tarafından Ocak ayı Sektörel Enflasyon Beklentileri Anketi ve perşembe günü TCMB'nin geçen haftaki PPK toplantısına ilişkin özeti yayımlanacak.

Aralık ayında sektörel güven endekslerinden reel kesim güven endeksinde düşüş, hizmet, inşaat ve perakende ticaret sektörlerinde ise artış kaydedilmişti. Bu bağlamda, Aralık ayında mevsim etkilerinden arındırılmış olarak aylık bazda reel kesim güven endeksinde %0,7 oranında azalış yaşanırken, hizmet sektörü güven endeksi %2,4, perakende ticaret sektörü güven endeksi %1,2 ve inşaat sektörü güven endeksi ise %1,9 oranında artış sergilemişti. Arındırılmış kapasite kullanım oranı ise Kasım ayında 0,4 puanlık yükselişin ardından, Aralıkta değişim göstermemişti ve %75,6 seviyesinde yatay seyir izlemişti, 

Ekonomik güven endeksi, aylık bazda Ekim ayında %3,2 artış ve Kasım ayında %0,9 oranında düşüşün ardından, Aralıkta %1,8 oranında yükselişle 97,1 seviyesinden 98,8 seviyesine yükselmişti, böylece son sekiz ayın en yüksek seviyesinde kaydedilmişti. Ayrıca endeks 100 iyimserlik eşik seviyesinin altındaki seyrini dokuzuncu ayda sürdürmüştü.

Ticaret Bakanlığı tarafından yayımlanan Aralık ayı geçici dış ticaret dengesi verisine göre, Aralık ayında ihracat aylık bazda %5,3 oranında artışla 22,3 milyar USD'den 23,5 milyar USD seviyesine yükselmişti. İthalat ise aylık bazda Aralık ayında %8,5 oranında artışla 29,7 milyar USD'den 32,3 milyar USD seviyesine yükselerek son 17 ayın en yüksek seviyesinde gerçekleşmişti. Bu kapsamda, Aralık ayında aylık bazda dış ticaret açığı ise %18,3 oranında yükselişle 7,5 milyar USD'den 8,8 milyar USD seviyesine yükselmişti ve böylece son sekiz ayın en yüksek seviyesinde kaydedilmişti. 

Kültür ve Turizm Bakanlığı tarafından yayımlanan verilere göre, Kasım ayında gelen yabancı ziyaretçi sayısı aylık bazda mevsimsellikle uyumlu olarak %49,8 düşüşle 5,4 milyon kişi seviyesinden 2,7 milyon kişi seviyesine gerilemekle birlikte, Kasım ayındaki veri tarihsel olarak en iyi kasım ayına işaret etmişti. Gelen yabancı ziyaretçi sayısı Kasım ayında bir önceki yılın aynı ayına göre ise %8,2 oranında artış kaydetmişti. Bu kapsamda, 12 aylık kümülatif bazda gelen yabancı ziyaretçi sayısı ise Ekim ayındaki 52,3 milyon kişi seviyesinden Kasım ayında 52,5 milyon seviyesine yükselerek rekor seviyede kaydedilmişti.

Şirket haberleri

Aygaz (AYGAZ, Nötr): Şirketin iştiraki Sendeo'nun sermayesi, 630mn TL'den 300mn TL'ye düşürüldükten sonra 400mn TL artırılarak 700mn TL'ye çıkarılacaktır. Şirket, sermaye artırımına payına düşen 110mn TL'lik rüçhan hakkını kullanarak iştirak edecek ve bu tutar 28 Şubat 2025'e kadar nakden ödenecektir.

CW Enerji (CWENE, Nötr): Şirket ile bir müşteri arasında, arazi tipi GES kurulumu gerçekleştirmek amacıyla KDV hariç 27mn USD tutarında sözleşme imzalanmıştı. Gelinen aşamada, müşterinin projeye ilişkin yatırım kararını ertelemesi neticesinde taraflar arasındaki sözleşme feshedilmiştir.

Karsan Otomotiv (KARSN, Sınırlı Pozitif): Şirket, Regione Campania ve ACaMIR ile 42 adet e-ATAK satışı için 15,5 milyon EUR (KDV hariç) bedelli sözleşme imzalamıştır. Araçların teslimatının 2025 yılında yapılması planlanmaktadır.

Koç Holding (KCHOL, Nötr): Tek-Art'ın, Fenerbahçe-Kalamış Yat Limanı'nın 40 yıl süreyle "işletme hakkının verilmesi" yöntemi ile özelleştirilmesine yönelik ihaleye 504mn USD ile en yüksek ikinci teklifi veren teklif sahibi olarak 5 Şubat 2025'de sözleşme imzasına davet edildiği kamuya duyurulmuştu. Tek-Art'ın sermayesi 361,5mn TL'ye yükseltilirken, Koç Holding sermaye artırımına 0,01 TL nominal değerli pay için 0,28 TL üzerinden 6.350mn TL ile katılarak Tek-Art'taki payını %75,3'e çıkarmıştır. Limanın altyapı ve üst yapı inşaatlarının 10 yıl içinde tamamlanarak asgari 4 çıpa seviyesine ulaşması için 150mn USD yatırım planlanmaktadır.

Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri (SMRTG, Nötr): Şirket'in bağlı ortaklığı Smart Güneş Enerji Ekipmanları, bir müşteriyle KDV hariç 900bin USD tutarında malzeme tedarik ve kurulum sözleşmesi imzalamıştır.

Türkiye Sigorta (TURSG, Nötr): Şirket'in bağımsız denetimden geçmemiş 2024 Aralık ayı toplam brüt prim üretimi geçen senenin aynı ayına göre %38,8 oranında artarak 12.036mn TL'ye çıkmıştır. Aralık ayı brüt prim üretimi ile birlikte Ocak - Aralık 2024 dönemi toplam brüt prim üretimi yıllık %70 oranında yükselerek 101.366mn TL olarak gerçekleşmiştir."