Reklam
Vakıf Katılım
Tarih : 2020-04-20 10:11:00

Yeni bir ekonomi politika aracı olarak “Aktif rasyosu”

Merkez Bankası’nın zorunlu karşılık uygulamasının arkasından Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu bankaları aktif dağılımında kredinin ve devlet kağıtlarının ağırlığını artırmaya zorlayan bir düzenlemeyi hayata geçirdi.

Yeni düzenlemeye göre bankaların “Aktif rasyosunu” (krediler * %100+ Türkiye devlet tahvilleri * %75 + Merkez Bankası ile SWAP işlemleri * %50) / (Türk lirası mevduat * %100 + yabancı para mevduat * %125) %100’ün üzerinde tutması gerekiyor.

Olağanüstü dönemlerde olağanüstü önlemlerin alınmasını anlayabiliyoruz. Korona salgınına karşı alınan önlemler yüzünden ekonomi tahminen üç aylık bir . süre için kısmen kapalı olacak. Bu süreçte şirketlerin finansmanının kesilmemesi ve genişleyici maliye politikası uygulayan devletin finanse edilmesi gerekiyor.

Piyasa koşulları içinde yapılsa verim eğrisinin dikleşmesine (faizlerin yükselmesine) yol açacak bu süreç aktif rasyosu vasıtasıyla yönetilerek tasarruf sahibinden ve bankalardan borçlu şirketlere ve kamuya bir kaynak transferi yapılıyor.

Piyasa etkisi nasıl olur kestirmekte zorlanıyoruz. Borsada işlem gören bankaların büyük çoğunluğu Aktif rasyosu sınırını tutturuyor. Tutturamayan az sayıda banka muhtemelen kredi veya devlet kağıdını arttırarak veya DTH azaltarak rasyoyu tutturacak.

Kısa vade için iyimser yorum. Aktif oranı %100’ün altında kalan bankaların devlet tahvili almasıyla kısa ve orta vadeli devlet iç borçlanma senetleri ve eurotahvil faizleri geriler. Küresel risk iştahı da iyileştiği için Borsa İstanbul tepki alışlarıyla yükselmeye devam eder. Döviz kuru Aktif rasyosundan bağımsız bizim için sorun olmaya devam eder.

Orta vade için kötümser yorum. Piyasa ekonomisinden uzaklaşılmasını sevmeyen yabancı yatırımcı banka hisselerini ve devlet iç borçlanma senetlerini satmaya devam eder. Sattıkları tutar yerleşik yatırımcılar tarafından karşılanır. Portföy çıkışı kur üzerinde sınırlı da olsa baskı yapmaya devam eder.

Umarız salgının kontrol altına alınması ve ekonominin açılmasıyla birlikte uygulanan ekonomi politikaları da normalleşir. Türkiye’nin uzun vadeli büyüme hedeflerini gerçekleştirmek için yabancı sermayeye (portföy girişi de dahil) ihtiyacı var.

 

Haberler & Makro Ekonomi
İlave gümrük vergileri
Cumartesi günü alınan kararlar ile pek çok ürünün ithalatında gümrük vergileri %5 ile %50 arası oranlarla artırıldı. Slab, kütük, yassı hadde mamulleri, alaşımlı ürünler, profiller ve paslanmaz sac gibi demir çelik ürünleri ithalatına uygulanan gümrük vergisini 15 Temmuz tarihine kadar 3 ay süreyle geçici olarak %5 puan artırıldı. Ayrıca virüs salgını ile nüfusun eve kapanması sonucu satışları artan oyun konsolları ve birçok sanayi ürününe ilave gümrük vergileri getirildi. Öte yandan gelişmekte olan ülkelerden tekstil ve konfeksiyon ürünleri ithalatında düşük oranda uygulanan ilave gümrük vergileri diğer ülkelerin seviyesine çıkarıldı. Söz konusu düzenlemelerle yerli üreticilerin desteklenmesi ve istihdamın korunması amaçlanıyor.
Turizmde ’koronasız alan’ sertifikasyonu
Kültür ve Turizm Bakanı Ersoy, turizmde ’koronasız alanları’ sertifikalandıracak sistem getireceklerini açıkladı . "Geliştirdiğimiz model dünyaya da örnek olacak" diyen Ersoy, sistemi mayısın ilk haftası sonuçlandırmayı hedeflediklerini, mayıs sonuna kadar da aşamalı şekilde tesisleri sertifikalayacaklarını kaydetti. Araç sterilizasyonu, araç personelinin bağışıklık belgesi, personelin pandemi eğitimi alması, otel, havalimanı restoran, acente, müze ve ören yerinde alan sterilizasyonu gibi kriterlerin öne çıktığını kaydeden Ersoy uluslararası otoritelerin kararıyla yolcuların bağışıklık belgeleri isteneceği ile ilgili bir mutabakat sağlanacağını da belirtti.
BDDK banka kaynaklarının daha çok krediye dönüşümü için yeni bir adım attı.
?BDDK banka kaynaklarının daha çok krediye dönüşümü için yeni bir adım attı. Buna göre yeni uygulanacak aktif oranında; bankaların kredi plasmanları, ellerinde tuttukları menkul kıymetlerin yüzde yetmiş beşi ve TCMB ile yapılan swapların toplamının yarısının yekûnu, bankaların TL mevduatları ve döviz mevduatlarının 1.25 ile çarpımının toplamına bölünecek ve elde edilecek oranının 1’i geçmesi istenecek. Yaptığımız çalışmalara göre kamu bankaları şu anda bu oranın oldukça üzerinde bir seviye ile faaliyetlerini sürdürüyor. Yine tahminlerimize göre özel büyük bankalardan büyük kısmı istenen oranın üzerinde bir kısmı ise bu orana yakın bir seviyede bulunuyor. Bu seviyenin altında ama yakın bir düzeyde oranı olan bankaların çok kısa sürede söz konusu istenilen oranı yakalayacaklarını düşünüyoruz. Burada bazı orta ve küçük ölçekli özel bankalar sıkıntı yaşayabilir.
Söz konusu oranı yakalayamayan bankalar için ihlal edilen nominal kısmın %5’i kadar veya en az TL 500 bin ceza söz konusu olabilecek. TSKB’nin söz konusu düzenlemeden etkilenmediğini belirtelim. Bu düzenlemenin kısa vadede banka hisselerinde bir baskı yaratacağını düşünmekle beraber orta vadede etkisinin daha nötr olacağını öngörüyoruz. Özellikle istenilen oranın altında kalan büyük ölçekli bir bankanın bu açığını çok kısa bir sürede kapatma kapasitesine sahip olduğunu düşünüyoruz. Düzenleme 1 Mayıs itibarıyla yürürlüğe girmiş olacak.
Demir - çelik ithalatında gümrük vergisi geçici olarak 5 puan artırıldı
Resmi Gazetede slab ve kütük, yassı hadde mamulleri, alaşımlı ürünler, profiller ve paslanmaz sac gibi demir çelik ürünlerinde uygulanan gümrük vergileri 15 Temmuz 2020 tarihine kadar geçici süreyle 5 puan artırıldı. Sıcak haddelenmiş sacdan soğuk haddelenmiş sac ve sıcak haddelenmiş sacdan dikişli boru üreten tesisler ile beyaz eşya ğreticilerinin doğrudan ithalatında bu artış 2 puan olarak uygulanacak. Demir-çelik üreticileri için olumlu. EREGL’nin KRDMD’ye göre daha olumlu etkileneceğini düşünüyoruz. ?
Merkez Bankası’nın zorunlu karşılık uygulamasının arkasından Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu bankaları aktif dağılımında kredinin ve devlet kağıtlarının ağırlığını artırmaya zorlayan bir düzenlemeyi hayata geçirdi.

Yeni düzenlemeye göre bankaların “Aktif rasyosunu” (krediler * %100+ Türkiye devlet tahvilleri * %75 + Merkez Bankası ile SWAP işlemleri * %50) / (Türk lirası mevduat * %100 + yabancı para mevduat * %125) %100’ün üzerinde tutması gerekiyor.

Olağanüstü dönemlerde olağanüstü önlemlerin alınmasını anlayabiliyoruz. Korona salgınına karşı alınan önlemler yüzünden ekonomi tahminen üç aylık bir . süre için kısmen kapalı olacak. Bu süreçte şirketlerin finansmanının kesilmemesi ve genişleyici maliye politikası uygulayan devletin finanse edilmesi gerekiyor.

Piyasa koşulları içinde yapılsa verim eğrisinin dikleşmesine (faizlerin yükselmesine) yol açacak bu süreç aktif rasyosu vasıtasıyla yönetilerek tasarruf sahibinden ve bankalardan borçlu şirketlere ve kamuya bir kaynak transferi yapılıyor.

Piyasa etkisi nasıl olur kestirmekte zorlanıyoruz. Borsada işlem gören bankaların büyük çoğunluğu Aktif rasyosu sınırını tutturuyor. Tutturamayan az sayıda banka muhtemelen kredi veya devlet kağıdını arttırarak veya DTH azaltarak rasyoyu tutturacak.

Kısa vade için iyimser yorum. Aktif oranı %100’ün altında kalan bankaların devlet tahvili almasıyla kısa ve orta vadeli devlet iç borçlanma senetleri ve eurotahvil faizleri geriler. Küresel risk iştahı da iyileştiği için Borsa İstanbul tepki alışlarıyla yükselmeye devam eder. Döviz kuru Aktif rasyosundan bağımsız bizim için sorun olmaya devam eder.

Orta vade için kötümser yorum. Piyasa ekonomisinden uzaklaşılmasını sevmeyen yabancı yatırımcı banka hisselerini ve devlet iç borçlanma senetlerini satmaya devam eder. Sattıkları tutar yerleşik yatırımcılar tarafından karşılanır. Portföy çıkışı kur üzerinde sınırlı da olsa baskı yapmaya devam eder.

Umarız salgının kontrol altına alınması ve ekonominin açılmasıyla birlikte uygulanan ekonomi politikaları da normalleşir. Türkiye’nin uzun vadeli büyüme hedeflerini gerçekleştirmek için yabancı sermayeye (portföy girişi de dahil) ihtiyacı var.
 
Haberler & Makro Ekonomi
İlave gümrük vergileri
Cumartesi günü alınan kararlar ile pek çok ürünün ithalatında gümrük vergileri %5 ile %50 arası oranlarla artırıldı. Slab, kütük, yassı hadde mamulleri, alaşımlı ürünler, profiller ve paslanmaz sac gibi demir çelik ürünleri ithalatına uygulanan gümrük vergisini 15 Temmuz tarihine kadar 3 ay süreyle geçici olarak %5 puan artırıldı. Ayrıca virüs salgını ile nüfusun eve kapanması sonucu satışları artan oyun konsolları ve birçok sanayi ürününe ilave gümrük vergileri getirildi. Öte yandan gelişmekte olan ülkelerden tekstil ve konfeksiyon ürünleri ithalatında düşük oranda uygulanan ilave gümrük vergileri diğer ülkelerin seviyesine çıkarıldı. Söz konusu düzenlemelerle yerli üreticilerin desteklenmesi ve istihdamın korunması amaçlanıyor.
Turizmde ’koronasız alan’ sertifikasyonu
Kültür ve Turizm Bakanı Ersoy, turizmde ’koronasız alanları’ sertifikalandıracak sistem getireceklerini açıkladı . "Geliştirdiğimiz model dünyaya da örnek olacak" diyen Ersoy, sistemi mayısın ilk haftası sonuçlandırmayı hedeflediklerini, mayıs sonuna kadar da aşamalı şekilde tesisleri sertifikalayacaklarını kaydetti. Araç sterilizasyonu, araç personelinin bağışıklık belgesi, personelin pandemi eğitimi alması, otel, havalimanı restoran, acente, müze ve ören yerinde alan sterilizasyonu gibi kriterlerin öne çıktığını kaydeden Ersoy uluslararası otoritelerin kararıyla yolcuların bağışıklık belgeleri isteneceği ile ilgili bir mutabakat sağlanacağını da belirtti.
BDDK banka kaynaklarının daha çok krediye dönüşümü için yeni bir adım attı.
?BDDK banka kaynaklarının daha çok krediye dönüşümü için yeni bir adım attı. Buna göre yeni uygulanacak aktif oranında; bankaların kredi plasmanları, ellerinde tuttukları menkul kıymetlerin yüzde yetmiş beşi ve TCMB ile yapılan swapların toplamının yarısının yekûnu, bankaların TL mevduatları ve döviz mevduatlarının 1.25 ile çarpımının toplamına bölünecek ve elde edilecek oranının 1’i geçmesi istenecek. Yaptığımız çalışmalara göre kamu bankaları şu anda bu oranın oldukça üzerinde bir seviye ile faaliyetlerini sürdürüyor. Yine tahminlerimize göre özel büyük bankalardan büyük kısmı istenen oranın üzerinde bir kısmı ise bu orana yakın bir seviyede bulunuyor. Bu seviyenin altında ama yakın bir düzeyde oranı olan bankaların çok kısa sürede söz konusu istenilen oranı yakalayacaklarını düşünüyoruz. Burada bazı orta ve küçük ölçekli özel bankalar sıkıntı yaşayabilir.
Söz konusu oranı yakalayamayan bankalar için ihlal edilen nominal kısmın %5’i kadar veya en az TL 500 bin ceza söz konusu olabilecek. TSKB’nin söz konusu düzenlemeden etkilenmediğini belirtelim. Bu düzenlemenin kısa vadede banka hisselerinde bir baskı yaratacağını düşünmekle beraber orta vadede etkisinin daha nötr olacağını öngörüyoruz. Özellikle istenilen oranın altında kalan büyük ölçekli bir bankanın bu açığını çok kısa bir sürede kapatma kapasitesine sahip olduğunu düşünüyoruz. Düzenleme 1 Mayıs itibarıyla yürürlüğe girmiş olacak.
Demir - çelik ithalatında gümrük vergisi geçici olarak 5 puan artırıldı
Resmi Gazetede slab ve kütük, yassı hadde mamulleri, alaşımlı ürünler, profiller ve paslanmaz sac gibi demir çelik ürünlerinde uygulanan gümrük vergileri 15 Temmuz 2020 tarihine kadar geçici süreyle 5 puan artırıldı. Sıcak haddelenmiş sacdan soğuk haddelenmiş sac ve sıcak haddelenmiş sacdan dikişli boru üreten tesisler ile beyaz eşya ğreticilerinin doğrudan ithalatında bu artış 2 puan olarak uygulanacak. Demir-çelik üreticileri için olumlu. EREGL’nin KRDMD’ye göre daha olumlu etkileneceğini düşünüyoruz. ?

Kaynak: İş Yatırırm
Hibya Haber Ajansı

© Copyright 2024 haberajans24.com Tüm Hakları Saklıdır.
Web sitemiz Hibya Haber Ajansı Abonesidir.